cq9电子公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，是我国具有影响力的专业口腔护理企业。公司以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命，始终坚持“咬定口腔不放松，主业扎在口腔中”的聚焦发展战略，坚持“择一米宽，掘万米深”的坚韧和执着，为人们创造幸福生活，为社会创造价值。公司主要产品包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，同时涵盖电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械，形成了基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品四大产品矩阵。

　　报告期内，受宏观经济因素影响，口腔护理行业零售市场整体增长疲软，线上市场规模保持增长，而线下零售市场仍处于恢复期，牙膏行业整体销售规模有所下降，牙刷行业止跌回升。根据尼尔森零售研究数据显示，2023年上半年，国内线下牙膏市场整体销售规模为111.8亿元，较上年同期下滑6.5%；牙刷市场2023年上半年销售规模为38.5亿元，较上年同期止跌回升，销售额同比增长1.1%。

　　随着国民经济恢复向好，国民在口腔清洁护理领域的人均投入不断增长，国民整体对口腔健康及美丽重要性的意识不断提升，消费者对口腔清洁护理用品和品牌认知程度将逐渐提高，将从消费数量、消费价格、消费品类及市场覆盖等多方面带动口腔清洁护理用品行业的增长发展。同时，随着消费需求的多样化和个性化发展，加快了口腔清洁护理用品行业的细分及纵深化发展，消费趋势呈现出产品功效需求多元化、产品品类需求多样化、产品口味需求个性化、产品外观偏好差异化的趋势。带动行业除牙膏、牙刷之外的口腔清洁护理细分市场（如电动牙刷、冲牙器、漱口水、牙线等）的销售增长，口腔清洁护理用品行业品类结构趋于多元和成熟。特别是近年来消费者对于自身健康有了更深刻的认识和重视，不仅要预防疾病的发生，还要提高自身的免疫力和抵抗力。口腔大健康产业蓬勃发展，抗菌类和改善口腔微生态的细分功能市场将持续受到消费者关注，而口腔预防治疗、口腔医疗器械、口腔美容、口腔健康远程诊询等产品与服务将越来越多的渗透到人们的日常生活中。

　　随着国民民族自信和文化自信的持续增强，消费市场“国货国潮”势头不减，国产消费品凭借过硬的质量、过人的颜值赢得了广大消费者，特别是年轻消费群体的青睐，越来越多的消费者接受国货、喜爱国货，品质好、有创新、有颜值的国货呈现了良好的发展势头。口腔护理市场亦是如此，根据尼尔森零售研究数据显示，部分外资/合资品牌线下渠道市场份额持续降低，包括冷酸灵在内的众多民族品牌通过不断升级产品结构、持续精耕销售渠道、快速响应市场变化等策略，持续提升市场份额，表现出强劲的发展潜力。

　　随着移动互联网的迅速发展，网购消费群体不断扩大，口腔行业渠道碎片化进一步加剧，除传统线下零售渠道以外，电商渠道已发展成为重要的销售渠道，同时衍生出了社区团购、到家零售、兴趣电商等新零售渠道也迅速崛起。由于消费者购物习惯进一步追求便捷化和及时性，线上消费渠道加速成长，传统销售渠道市场份额增速逐步放缓，口腔护理行业在全域全渠的市场竞争加剧。

　　在口腔清洁护理用品中，牙膏是行业最大的口腔清洁护理品类，根据尼尔森零售研究数据，我国牙膏品类市场集中度较高。根据尼尔森零售研究数据显示，2023年上半年，牙膏前十厂商线%，包括登康口腔在内的行业前四厂商市场份额合计达60.6%，且较上年同期合计市场份额59.9%进一步提升，头部效应进一步凸显，展现了良好的市场品牌效应。

　　在产品功效上，牙龈护理、美白和抗敏感类牙膏仍是消费者购买的主要品类，2023年上半年线%。美白类牙膏市场份额持续萎缩，牙龈护理和抗敏感等强功效品类持续提升，且抗敏感牙膏线下市场份额增速较快。同时，根据尼尔森零售研究数据显示，2023年上半年，冷酸灵牙膏在抗敏感细分领域线下零售额市场份额提升至63.98%，公司在抗敏感细分领域的领导地位进一步夯实。

　　公司始终坚持“咬定口腔不放松，主业扎在口腔中”的聚焦定位战略，坚持以产业为基础、创新为动力、资本为纽带、人才作支撑，“围绕口腔产业链部署创新链，创新链布局口腔产业链”，推动“产业链、创新链、资本链、人才链”四链与“产品品牌创新、市场营销创新、投资盈利模式创新和各类专家人才聚集”四线深度融合，努力实现“四链四线”良性循环，有效贯通，协同发展。实现从“口腔护理”向“口腔预防、口腔健康”转型升级；实现从“小口腔”到“大口腔”的产业转型升级。报告期内，公司继续保持了营业收入和净利润“双增长”的良好势头，实现营业收入6.67亿元，较上年同期增长9.19%；实现归属于上市公司股东的净利润6,596.91万元，较上年同期增长13.48%。有效应对和化解了宏观经济和行业变革带来的压力和挑战。

　　公司坚持聚焦“三品三化”发展战略，活化品牌年轻的口腔专家形象，提升品牌价值，深化内容精耕，打造品效一体化模式，加速品牌全域数字化营销转型。报告期内，公司品牌传播工作继续向纵深推进，品牌实力得到彰显，企业影响力、美誉度不断增强。

　　2023年上半年，公司借势代言人整合营销、代言剧营销和全域全渠品牌传播造势，全面释放明星代言势能，焕新品牌年轻化形象，提升品牌在年轻消费群体中的认知和影响力。新春期间，“冷热酸甜幸福年年”整合营销运用代言人势能最大化实现国民品牌曝光及年轻化沟通，高频触达并渗透新春食、住、行、娱全场景，真实链接国民情感，推动品牌价值的传递，从传播的广度和内容的深度上赋能品牌力的提升。

　　2023年6月9日，登康口腔携手行业众多专业机构与知名专家教授，正式发布《中国口腔健康发展报告（2022）-老年人口腔健康状况》，继《中国口腔健康发展报告（2012）—中国人牙本质敏感状况》和《中国口腔健康发展报告（2019）—中国儿童口腔健康状况及对策》后实现又一专业成果，获得了行业内外的高度认可，强化了品牌的专业形象，提升品牌专业壁垒。

　　公司进一步加大数字化媒介矩阵建设和数字化媒介投放，持续加大双微自媒体阵地和抖音、小红书等兴趣内容平台的内容营销力度，打通“高触达-强内容-促转化”的新消费链路，进一步扩大冷酸灵的品牌影响力。2023年公司品牌会员数字化广场继续秉承以“用户运营为中心”向私域2.0升级，强化用户运营赋能全域营销，扩大并沉淀品牌用户资产，打造品牌、渠道与用户的互动新生态，为营销数字化的创新升级提供“新引擎”。

　　报告期内，公司全面深化全域全渠的立体化营销网络建设，坚决贯彻“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的销售运作方针和“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的渠道发展策略。

　　（1）线下渠道：报告期内，公司持续推动立体化营销网络的建设，坚决贯彻“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的销售运作方针和“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的渠道发展策略，通过购物者洞察和数字化管理工具，积极打造全渠道高效协同的运作模式，形成线）多渠道协同发展的良好态势，更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化。在2023年上半年，公司实现了KA渠道、分销渠道、连锁药房渠道、新零售等各个渠道的全面增长，在KA渠道方面，公司进行资源结构调整，优化投入，智做KA，抓住线下“去中心化”的发展趋势，大力发展连锁小超＆便利终端渠道，取得了积极的效果；在分销渠道方面，公司坚持点线面结合的策略，依托客户团队持续加强县域深度开发和精细化运作，通过项目门店的标准打造以及动销模式的执行，形成了品牌在县域市场的坚固壁垒；在不断发展的新兴渠道，公司积极探索，抢抓新增量、搭建新生态，在O2O、社区团购、团购等渠道形成了公司新的增长曲线。根据尼尔森零售研究数据显示，冷酸灵牙膏线下零售额市场份额提升至7.83%，稳居行业第四，是前十品牌中唯一实现销售额与销量“双增长”的品牌；冷酸灵牙刷线下零售额市场份额逆势增长至5.35%，排名提升至行业前三，为前十品牌增速最快的品牌。

　　（2）线上渠道：公司秉承“顶层设计，战略发力，精细落地”的指导方针，以“推高卖贵、品类结构优化和销售结构优化”为核心策略，强化品牌“三化”建设，紧抓互联网发展趋势和红利窗口，构建互联网产品矩阵，实现线上产品多品类、全覆盖。精细化运营与线上线下资源深度整合并举，构建全域全渠流量共享、传播共振的精细化商业运营模式，实现盈利能力稳步提升和电商全渠道业绩的持续增长。

　　公司坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的产品研发机制，持续打造研发创新优势，筑牢研发创新护城河，积极构建登康特色“创新链”。报告期内，公司研发费用1,984.27万元，较上年同期增长14.56%，高于公司营业收入增长速度。公司拥有国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆海智工作站等3个国家级、7个省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，拥有博士、海外创新人才、省部级创新人才20余人、技术研发人才100余人。同时，公司坚持聚焦口腔大健康领域，瞄准世界科技前沿，抓住大趋势，下好“先手棋”。不断强化抗敏感领导地位，持续推进口腔抑菌新技术、智能口腔电器的基础研究及专利布局。

　　报告期内，完成国家、行业标准发布4项，其中，GB/T42761-2023《口腔清洁护理液对牙齿硬组织潜在腐蚀性的评估方法》是由登康口腔承担的、我国第一项漱口水领域的国家标准。获得《一种含透明质酸的组合物及其制备方法和应用》等10项（其中，发明专利3项），新增国内注册商标40件。截至本报告期末，公司拥有国内授权专利共计200余项（其中，发明专利20余项），国内注册商标580余件。报告期内，公司先后与上海交通大学重庆研究院、新加坡国立大学重庆研究院签订战略合作框架协议，产学研合作不断深化，持续打造协同创新生态链。

　　2023年2月17日全面注册制正式实施后，登康口腔快速完成“平移”申报，并于3月13日顺利通过深交所上市委的审核会，3月16日获得中国证监会的注册批复，于2023年4月10日顺利上市。作为首批主板注册制上市企业、首家深交所主板注册制发行企业、首家主板注册制上市渝企和2023年首家上市渝企。首发上市成功后，公司品牌知名度、资本实力、治理水平和发展潜力进一步增强，公司迈上高质量发展新阶段。

　　2023年上半年，公司持续推进创新变革各项工作，助推企业高质量发展。一是阿米巴自主经营模式落地工作稳步推进，经过持续的优化和完善，成功实现阿米巴经营PDCA管理闭环，建立鼓励价值创造的实力主义考核激励体系，充分激发员工干事创业的热情；二是供应链协同升级有序实施，引入世界领先供应链咨询机构，完成现状调研诊断，构建“登康供应链战略屋”，推动流程再造，建立供应链跨部门绩效考核体系，完成S＆OP试运行；三是深入推进“对标世界一流企业价值创造行动”“国有控股上市公司发展质量提升专项行动”“国家科改示范企业专项行动”“合规体系建设强化年专项行动”等各项改革创新工作。

　　2023年上半年，公司不断强化党建统领作用，全面提高党的领导力组织力，持续提升公司治理效能。一是主题教育扎实推进，结合登康口腔实际情况，研究制定了学习贯彻习新时代中国特色社会主义思想主题教育实施方案并全面执行；二是调查研究深入开展，公司上下大兴调查研究之风，围绕上市公司规范运作与管理、提升供应链各环节能力建设等课题，先后组织开展调研22次，向重庆市机关部委提报了IPO上市、数字化转型升级等2个典型案例，真正实现“调”以务实、“研”以致用；三是基层组织建设持续加强，打造特色党支部建设，提升基层组织力、凝聚力、战斗力，以高质量党建促进登康口腔高质量发展；四是党业融合成效明显，建立党员攻关项目，充分发挥支部战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，所有项目按时高效推进，切实把党的优势、组织优势转化为企业高质量发展优势；五是群团活动凝心聚力，积极开展职工喜闻乐见的文化活动和团员青年活动，深入开展结对帮扶和谈心谈话活动，营造健康文明、积极向上的企业文化氛围，凝聚了和谐共进、团结奋斗的发展力量。二、核心竞争力分析

　　报告期内，公司核心竞争力持续提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力主要如下：

　　公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度，是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三化”战略，聚焦专业化、年轻化和国民化，进行品牌核心价值构建和产品结构全面升级，塑造专业而富有活力的品牌形象。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有60%左右的零售额市场份额，是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。

　　公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，以个性化、差异化的精准品牌定位，发展多层级的品牌矩阵，协同互补，提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前，公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，形成了基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵，为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。

　　公司坚持以聚焦专业化为品牌核心价值，以国民化为品牌内核基因，以年轻化为活化品牌形象的举措，塑造专业而富有活力的民族口腔品牌。冷酸灵以民族文化为根基，以国为潮，打造国货新动能。创新整合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，通过数字化内容平台的深耕运营，不断刷新品牌年轻化的全域认知。2019年-2023年，冷酸灵凭借火锅牙膏跨界营销、冷酸灵国博跨界整合营销、猫爪刷与B站整合营销等创新品牌营销项目，荣获第十五届中国最佳公关关系案例大赛的企业品牌传播类金奖、2019-2020虎啸奖整合营销类优秀奖、2021年金旗奖短视频营销金奖等诸多荣誉；在品牌创新和数字化平台建设方面，荣获2022年重庆市消费创新十大案例奖和2023年微信公开课年度数字化先锋企业等荣誉。

　　公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针，通过分布在全国31个省、自治区、直辖市以及2,000余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场，公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒，确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。

　　通过持续的搭建与优化，公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式，制定了“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化，并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。

　　在渠道运营的实践过程中，公司积累了丰富、专业的渠道运营管理经验。在深度分销渠道，公司形成了经分销商两级渠道管理体系，并打造县域开发运作模式；在KA渠道，建立了专业的零售管理模式，并结合新零售的发展，形成了线上线下整合营销渠道运营体系；在电商渠道，借助中心电商和兴趣电商两大平台以“顶层设计，战略发展，精细落地”为指导，坚定品牌定位，构建互联网产品矩阵。通过精细化运营及平台资源的深度整合，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C端用户精准运营、“人货场”的有效连接，形成公司第二增长曲线，助推销量、利润新增长。

　　公司一直坚持并重视构建企业核心技术，打造持续创新能力，多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关，强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力，公司拥有国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站等省部级创新平台，建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心，在坚持自主研发的同时，不断探索产学研医深度融合的道路。

　　公司技术研发中心配备了专业的研发队伍，拥有博士、海外创新人才、省部级创新人才20余人。研发人员专业涵盖药学、化学、生物、材料、电子与信息等众多领域，是一支专业结构互补、年龄结构合理、富有创新和团结协作精神的核心技术骨干团队，能有效满足口腔健康的差异化需求。技术研发中心设施设备齐全，拥有旋转流变仪、扫描电镜、气质联用仪等一批高精尖科研仪器，拥有检测检验能力百余项。

　　公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新，已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物陶瓷材料技术（国家发明专利），生物陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明，该技术能有效修复牙齿损伤，围绕该材料累计申请专利10余件，起草行业标准1项，起草团体标准1项，以此技术为核心支撑形成了现有医研高端产品平台。含钾盐和锶盐的双重抗敏感发明专利技术，是从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题的专利技术。经四川大学华西口腔医学院临床验证，双重抗敏感效果显著，引领和推动了行业技术进步。

　　公司注重与外部学术及研究机构的合作，已与伦敦玛丽女王大学（QueenMaryUniversityofLondon）教授、英国皇家工程院王文院士建立了海智工作站；与华中科技大学生命科学与技术学院、四川大学华西口腔医学院、重庆医科大学附属口腔医院等高校和科研院所开展了产学研医合作项目15项，重点在儿童、婴孕、老年等特殊人群口腔疾病领域开展机理研究，在抗牙本质敏感、口腔微生态平衡、口腔医疗与美容、生物材料等领域开展应用研究，激发产品的创新活力。同时，公司已承担国家级和省部级科研项目43项，参与20余项国家、行业标准的制修订工作，已取得国内授权专利200余项，其中发明专利20余项，科研技术成果突出。

　　公司始终视质量为企业生命，牢固树立“一流质量、精益求精、一流服务、用户至上”的质量方针，持续增强员工的质量意识，落实全面质量责任制。建立并持续完善以全面质量管理要求为指引，以ISO9001要求为框架，以持续改善闭环管理为核心的质量管理体系，全面满足了化妆品、医疗器械等各类产品技术质量及管理过程要求。

　　公司高度重视产品质量形成的全过程管理，实行原料供应商目录式管理，通过技术适用性评价、规范性审核、全过程的监督确保原料质量。公司通过产品先期质量策划、过程技术验证、全面环境控制、关键岗位认证、自动化设备普遍应用、过程信息化监控等多种手段来保障生产过程稳定可靠。同时，通过具有CNAS国家认可实验室资格的检测中心的规范、精准的检测确保品质优良。

　　得益于公司完善的质量体系、精准的质量控制及优良的品质，公司近十年来无产品质量安全事件，多款产品获重庆名牌产品称号。公司是重庆市首家获得全国市场质量信用等级（AAA）暨全国用户满意标杆企业，也是重庆市市长质量管理奖获奖企业，这体现了社会各界对公司产品质量及过程控制的认可，充分展示了产品质量优势。

　　公司经过持续的经营和发展，形成了高质量的原料供应体系，原料供应稳定、及时和安全。公司坚持以安全、健康、绿色生产为基础，以精益、柔性、智能生产为抓手，以和谐生产为目标，通过构建精益生产体系，运用先进的技术工艺及自动化、智能化设备，结合生产管理信息系统的实施，打造高效敏捷的生产模式，实现市场差异化需求的快速响应。2021年制膏生产车间被重庆市经济和信息化委员会认定为重庆市数字化车间，2022年获评重庆市智能制造标杆企业，2023年获评重庆市智能工厂。公司依托仓储物流管理系统实现全国各分仓的精细化管理，及时满足客户需求。与此同时，报告期内公司引入国际专业的供应链管理咨询公司，开展从产品研发、原料采购、生产组织、仓储物流、渠道销售端到端的供应链协同升级，通过敏捷高效的运营，助力公司业务可持续盈利性增长。

　　登康口腔高度重视以大数据智能化为引领的数字化转型工作，公司先后实施了以SAP、ERP系统为核心，全渠道数字化营销系统为龙头，移动办公系统为支撑，供应商关系管理系统、仓储物流管理系统、人力资源管理系统等为辅助的互联网+产业链数字化运营平台，对内连接各业务部门及员工，实现企业业务流程高效协同，对外连接上下游合作伙伴及最终消费者，实现用户、市场、研发设计、生产、物流和服务全价值链端到端的数字化运营管理。公司先后获评或被认定为重庆市智能制造标杆企业、中国轻工业数字化转型先进单位等、重庆市智能工厂、重庆市制造业数字化转型试点示范项目等。

　　登康口腔确立了以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命，“以奋斗者、创新者为本，以价值创造为荣”的价值导向以及具有登康特色的安全观、人才观、质量观等管理理念。公司坚持“知变则胜，守常必败，守正出新，创新不止”的竞争观，先后成功导入“卓越绩效模式”和“阿米巴经营模式”，推动了公司管理水平、创新能力和管理成熟度的全面提升。

　　公司拥有一支富有远见、经验丰富、和谐稳定的管理团队，团队成员拥有丰富的运营专业能力，并对公司所在行业有深入的洞察和独到的理解。公司董事长邓嵘先生自公司成立之初即为公司核心管理人员，有着近39年的口腔清洁护理用品行业从业经验，对行业发展趋势有独到的见解和洞察力，在企业战略制定方面始终能够把握行业发展趋势。公司核心管理团队在营销、研发、生产制造等多个领域拥有丰富经验，为公司平均服务年限超过20年。三、公司面临的风险和应对措施

　　中国口腔清洁护理用品行业市场环境成熟，可供消费者选择的品牌和品类数量众多，市场化竞争程度较高。近年来，随着国民消费水平和健康生活理念的不断提高，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，口腔清洁护理用品行业在保持稳步增长的同时，市场竞争已从价格竞争、渠道竞争转向品牌效应、研发技术、产品结构、服务质量、经营管理甚至资本实力等方面的全方位竞争。如果公司在品牌建设、核心技术突破、产品力提升、营销模式创新和客户高水平服务等方面不能持续满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降等风险。

　　公司主打品牌“冷酸灵”经过多年的培育与发展，已成长为我国抗敏感牙膏细分领域的领导品牌。“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下市场份额占比持续稳定在60%左右。在激烈的市场竞争中，公司将持续强化核心技术、品牌推广与营销模式等系统创新，如果主打品牌“冷酸灵”不能持续巩固自身在品牌力、渠道力及抗敏感技术等方面构筑起的竞争壁垒，将会导致公司在抗敏感细分领域的份额流失，进而对公司核心竞争力和盈利能力造成不利影响。

　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将持续加强品牌建设，以消费者为中心，加强市场研究与消费者洞察，及时掌握市场发展趋势与消费者需求变化，聚焦“三品三化”发展战略，深化内容精耕，加速品牌全域数字化营销转型，进一步提升品牌影响力；公司将持续加强研发技术创新突破，强化核心技术升级与多品类、多功能的技术创新，夯实研发核心竞争力，提升产品力；公司将继续全面深化全域全渠的立体化营销网络建设和营销模式的创新，依托客户、精耕分销、深化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道，持续扩大渠道优势，提升公司综合竞争能力。

　　口腔护理用品直接面向消费者，品牌形象是影响消费者购买选择的重要因素。经过三十多年的培育，公司主要品牌“冷酸灵”已具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的青睐。如果市场上出现不法厂商仿制、仿冒公司品牌进行非法生产销售，或有其他侵犯公司品牌形象的事件发生，公司将存在品牌形象被损害的风险。公司为保护品牌形象而进行的诉讼将产生较高费用，或消费者对公司产品的消费意愿下降，对公司盈利产生不利影响。同时，为维护品牌形象，公司每年均在品牌建设方面投入较多资源，若公司未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，则将对公司的品牌影响力产生不利影响，从而导致公司业绩下滑。

　　同时，为维护品牌形象，公司每年均在品牌建设方面投入较多资源。若公司未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，则将对公司的品牌影响力产生不利影响，从而导致公司业绩下滑。

　　应对措施：公司未来将努力保持品牌建设投入力度，加强品牌创新和品牌推广，加强知识产权保护，积极消除品牌损害因素，严防和化解品牌危机，维护品牌形象，提升品牌价值，全力保持公司品牌的影响力、竞争力和知名度。

　　报告期内，公司产品销售以经销模式为主。经销模式下，公司借助经销商的网点资源，建立了基本覆盖全国范围的销售网络，提高了公司产品市场渗透率。随着公司业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与公司的经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标达成造成一定影响。

　　公司直供模式的客户是具有较强议价能力的重点零售客户，部分采用直供模式的零售客户由于受到线上渠道的冲击等因素的影响，可能进行经营策略的调整，甚至撤出部分区域市场，这将会对公司经营业绩产生不利影响。

　　近年来随着科技的进步与发展，电子商务、智能终端和第三方物流的快速发展，消费者网络购物更加便捷，兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新业态不断兴起，越来越多的消费者加入到网络购物的行列中。如果未来市场消费习惯和渠道发展出现重大变化，导致销售模式不能较好的满足市场消费需求，将对公司销售业绩的稳定性及持续性造成不利影响。

　　应对措施：在市场营销管理中，公司非常重视经销模式的打造，已建立完善且高度体系化的经销商管理运作机制，从经销商开发、区域市场打造、品牌及重点网点建设、组织管理及资源配置、到经销商评价和优化等都已形成了标准化、制度化的管理运行流程，随着市场的竞争演变，公司仍在持续优化经销商管理模式，与时俱进，不断提高该模式与公司发展的匹配度，成为公司的一大核心竞争力。

　　口腔护理品类市场化竞争程度较高，公司通过持续强化品牌建设、优化产品，提升品牌知名度和影响力，与众多经销商和零售客户建立了良好的合作关系，积累了丰富的销售管理经验。随着在电商和新零售业态的生意发展，线下直供模式在公司的销售占比和对公司的经营业绩的影响在降低，且公司产品在直供零售客户处的份额持续增长，增幅处于行业前列，同时，公司提前制定行之有效的发展战略进行布局，通过加强对电子网络及新业态的组织、产品、运营模式、供应链管理等方面的建设，适时把握渠道变化，在兴趣电商、社区团购、B2B和O2O等新兴业态中也取得了较好的生意增长。

　　公司在口腔清洁护理用品行业持续深耕，为满足多样化的市场需求、适时引导消费趋势，公司高度重视技术研发工作，不断加大研发投入，持续研发并推出具有核心竞争力的新产品。在新产品研发过程中，尤其是一些涉及创新技术的研究领域，可能出现研发方向与市场需求有差异、研发成果无法实现产业化、甚至研发失败等情况。因此，如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及市场培育成本，或因研发周期较长而影响市场拓展先机，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。

　　应对措施：在口腔护理领域，公司将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，通过研发、并购、渠道开发、营销升级等举措，不断扩大企业市场规模，形成企业发展的第二曲线，为大众提供全面的口腔护理解决方案。

　　公司聚焦口腔清洁护理用品行业发展，经过持续的内部培养与外部引进，现已汇聚了一大批涵盖消费者洞察与分析、数字化整合营销、品牌策划、产品运营、渠道销售、技术及产品研发、智能制造等领域的专业技术和复合型管理人才。随着行业的快速发展，核心技术和管理人才将成为稀缺资源，在充分竞争的市场环境下，同行业企业正在采取更为主动的人才竞争策略进行人才的争夺，公司部分专业技术和管理人才存在流失的风险。如果公司核心技术和管理人才流动过大，或培养储备的人才不能满足公司业务发展的需要，可能会对公司生产经营造成不利影响。

　　应对措施：公司将持续坚持“人才是企业的第一资源，对人才的投资就是战略投资”的人才经营理念，大力实施“人才强企”战略，通过持续开展多渠道的引进、全方位的培养、具有竞争力的激励、畅通的晋升等人才机制措施，吸引和保留公司核心专业技术和管理人才，努力培育和打造口腔健康与美丽领域高素质、高效能、具有工匠精神的人才队伍，为实现公司战略目标提供坚强的人才保障。

　　近期的平均成本为36.20元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　限售解禁：解禁1046万股(预计值)，占总股本比例6.07%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁1.157亿股(预计值)，占总股本比例67.19%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁298.8万股(预计值)，占总股本比例1.74%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁86.41万股(预计值)，占总股本比例0.50%，股份类型：首发一般股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)